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市值蒸發(fā)1.2萬億,快手的時代結(jié)束了?

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2021-09-10 00:05:31    作者:企資小編    瀏覽次數(shù):89
導(dǎo)讀

今年2月以來,隨著反壟斷持續(xù)開展,中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭經(jīng)歷了一次集體暴跌洗禮。其中,阿里跌幅為30%,騰訊跌幅為37%,美團(tuán)跌幅為51%,但最慘的還是短視頻第一股“快手”。截至8月2日收盤,快手股價為110.80港元,市值46


今年2月以來,隨著反壟斷持續(xù)開展,中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭經(jīng)歷了一次集體暴跌洗禮。


其中,阿里跌幅為30%,騰訊跌幅為37%,美團(tuán)跌幅為51%,但最慘的還是短視頻第一股“快手”。


截至8月2日收盤,快手股價為110.80港元,市值4609億港元。短短半年來,其股價已從最高點(diǎn)417.8港元暴跌73%,總市值蒸發(fā)超1.2萬億港元。



寒氣逼人的趨勢面前,快手喜人的一季報也無濟(jì)于事。


5月24日,快手發(fā)布2021年一季度財報顯示,一季度實(shí)現(xiàn)總營收170億元,同比增長36%;一季度平均日活用戶2.95億,平均月活用戶5.20億,電商交易總額1185.59億元,同比大漲3倍。


坐擁5億鐵粉的快手,為何變成2021年最慘的互聯(lián)網(wǎng)巨頭?



快手這波暴跌有內(nèi)部、外部兩大因素,先來看內(nèi)部的。


若從快手自身來看,它的股價本來就高估,現(xiàn)在屬于瘋狂過后的估值回歸。


今年2月5日,快手以“短視頻第一股”的身份登陸港股,股價當(dāng)天暴漲160%,成為中國第五大互聯(lián)網(wǎng)公司,市值僅次于騰訊、阿里、美團(tuán)、拼多多。


一周后,快手股價繼續(xù)暴漲30%,股價突破400港元大關(guān),市值也飆升到1.7萬億港元,但它的輝煌定格在了那一周。



2020年正值全球放水,資本市場瘋狂追捧各行業(yè)巨頭,只要是個巨頭都能漲一波。快手作為短視頻第一股,那會也是當(dāng)紅炸子雞。


快手IPO發(fā)行價定在每股115港元,對應(yīng)市值也就5000億港元,可見快手還挺謙虛,知道自己幾斤幾兩。


但架不住投資者瘋狂,當(dāng)時有140萬人搶購快手,凍資達(dá)到1.28萬億港元,相當(dāng)于超額認(rèn)購1200倍。


瘋狂的時代直接把其股價送上400港元之巔,認(rèn)為自己只值115港元的快手,估計也是一臉懵逼。所以暴跌73%后的快手股價,才剛剛從狂熱回歸合理。



春節(jié)后因為流動性收緊預(yù)期,中國股市突然巨震,2020年雞犬升天的行情一去不復(fù)返,所有行業(yè)的巨頭,包括快手都進(jìn)入估值回歸的陰跌之旅。


5月公布的一季報,更驗證了快手估值的虛高。


一季報顯示,快手營收170.2億元,同比是增長了36%,但環(huán)比下跌5.97%;日活用戶2.95億看著還行,其實(shí)2020年春節(jié)時快手日活就2.82億了;月活用戶5.2億,環(huán)比增長也只有9%。


更關(guān)鍵的是,快手一季度凈虧損49億元,仍未實(shí)現(xiàn)盈利。


從各項數(shù)據(jù)來看,快手的增長基本已看到天花板,短視頻紅利徹底結(jié)束。


站在快手背后的無數(shù)資本也知道這點(diǎn),才推動連年巨虧的快手上市,趕上為期一周的短暫輝煌。


此外,財報還透露出快手另一隱憂:變現(xiàn)能力低下。


財報顯示,2021年一季度,快手銷售及營銷開支為117億元,同比大漲44%;而凈虧損49億元,比去年43.45億元。


也就是說,快手的營銷費(fèi)用比去年花的更多了,但虧損卻在進(jìn)一步擴(kuò)大,商業(yè)變現(xiàn)能力在變差。



這是快手乃至整個互聯(lián)網(wǎng)層面的因素,但更重要的是外部因素。今年4月開始,中國股市進(jìn)入新一輪上漲,但這次風(fēng)格完全了。


去年雞犬升天的格局徹底遠(yuǎn)去,只有新能源車、半導(dǎo)體、光伏等符合國家戰(zhàn)略的硬科技行業(yè)表現(xiàn)較好,像港股的互聯(lián)網(wǎng)巨頭基本沒能逆轉(zhuǎn)跌勢,騰訊、阿里、美團(tuán)、快手從機(jī)構(gòu)香餑餑成了過街老鼠。


這背后,其實(shí)是中國戰(zhàn)略路線的轉(zhuǎn)變。



今年以來,我們看到很多政策變化,比如一邊扶持新能源車、半導(dǎo)體、光伏等行業(yè),一邊對互聯(lián)網(wǎng)反壟斷,對樓市繼續(xù)遏制,對教育嚴(yán)加監(jiān)管。


本質(zhì)上講,這是從美國模式切換到德國模式。


過去10幾年,中國樓市、金融、互聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展,金融業(yè)在GDP占比由2007年的5.6%上漲到2020年的8.3%,美國也從2007年的7.1%漲到8.2%。


唯獨(dú)德國,金融占比由2007年的4.6%降到2020年的3.8%,一直靠自己的高端制造業(yè)推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展,總體更為健康。



美國那種服務(wù)驅(qū)動經(jīng)濟(jì)的模式,造就了一波人先富,也就是大家看到的樓市首富、互聯(lián)網(wǎng)首富、高收入的網(wǎng)紅、明星等等。


但這種模式的特點(diǎn)是只支持少部分人先富,不然大家想想,樓市、互聯(lián)網(wǎng)、金融除了造富業(yè)內(nèi),對社會民生可有更大益處?


不但沒有,反而讓年輕人躺平。比如樓市、教育、醫(yī)療三大重壓下,年輕人開始晚婚晚育,最終導(dǎo)致新生兒數(shù)量暴跌。沒有人口一切都是虛無的,還怎么實(shí)現(xiàn)偉大復(fù)興。


反觀德國,沒有畸形的樓市,也沒有暴富神話的互聯(lián)網(wǎng),只有健康、完整的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。


當(dāng)我們崇尚熱錢,忽視工人創(chuàng)造的價值時,德國藍(lán)領(lǐng)的收入、社會地位基本和白領(lǐng)相當(dāng),這才有了高精尖、不被卡脖子的德國制造。


所以我們開始從過去的效率至上轉(zhuǎn)向兼顧公平,經(jīng)濟(jì)要發(fā)展,也要考慮社會公平、共同富裕。從美國模式到德國模式,一場深刻轉(zhuǎn)型已然開啟。



對應(yīng)到現(xiàn)實(shí)中,就是樓市、互聯(lián)網(wǎng)、教育、醫(yī)療等行業(yè)進(jìn)入調(diào)整,以后很難再有不合理的高利潤。


而新能源車、半導(dǎo)體、光伏這些代表高端制造、硬科技的方向,都是未來帶動中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的希望,十四五階段必然大力扶持,7月30日的中央政治局會議也驗證了這點(diǎn)。


每年7.30會議旨在部署下半年經(jīng)濟(jì)工作,這次重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了要挖掘國內(nèi)市場潛力,支持新能源汽車加快發(fā)展、強(qiáng)化科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性,加強(qiáng)基礎(chǔ)研究,推動應(yīng)用研究,開展補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈專項行動,加快解決“卡脖子”難題,發(fā)展專精特新中小企業(yè)。


大勢在哪一目了然,就是高端制造、基礎(chǔ)科技。



在此背景下,互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)富神話基本告一段落了。未來的中國互聯(lián)網(wǎng)依然會強(qiáng)大,因為這已經(jīng)是基礎(chǔ)設(shè)施般的存在,社交、移動支付、電商等等的需求都還在。


但再想賺取高額利潤就很難了,尤其是還沒盈利能力的互聯(lián)網(wǎng)巨頭,更要面臨宏觀、微觀雙重壓力!

 
(文/企資小編)
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