這是2019年5月底，港交所行政總裁李小加在一次公開(kāi)活動(dòng)中，談到阿里巴巴回港二次上市時(shí)的表態(tài)。往前一年左右，港交所啟動(dòng)了25年以來(lái)的最大機(jī)制改革，引入同股不同權(quán)、對(duì)未有收入的生物科技公司打開(kāi)通道，改革了二次上市的規(guī)定；往后半年，整個(gè)市場(chǎng)都在關(guān)注阿里巴巴的“回歸”。
2019年11月26日，阿里巴巴在港交所主板二次上市，股票代碼為“9988”，全球發(fā)售5億新股，當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲超過(guò)6%，市值也一躍超過(guò)騰訊控股，成為港股第一大市值公司。上市儀式上，李小加表示，沒(méi)有理由不相信其他中概股公司都會(huì)陸續(xù)回港。
當(dāng)阿里巴巴以1021億港元摘下2019年港股募資額桂冠之后，中概股回港二次上市的熱情被點(diǎn)燃。最近有消息稱(chēng)，百度、攜程、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)公司有意回港二次上市。1月13日，記者就此傳言向港交所求證，港交所發(fā)言人稱(chēng)，由于自身角色所限，不能評(píng)論個(gè)別公司或上市查詢(xún)的情況。不過(guò)，他表示，“無(wú)論是第一上市還是第二上市，只要是符合香港《上市規(guī)則》要求的公司，我們都?xì)g迎?！?/p>
截至記者發(fā)稿，百度、攜程、網(wǎng)易均對(duì)回港上市傳言“不予置評(píng)”。
機(jī)構(gòu)稱(chēng)中概股“回港”將成今年股市主題
2020年1月2日，新年之后的第一個(gè)工作日，網(wǎng)易和攜程相繼被傳出正與港交所討論二次上市事宜。1月6日，又有消息稱(chēng)，百度已對(duì)回港二次上市進(jìn)行內(nèi)部評(píng)估。不過(guò)，三家企業(yè)對(duì)這些消息均沉默不語(yǔ)，港交所也以“不評(píng)論個(gè)股”做出回應(yīng)。
盡管消息沒(méi)有被確認(rèn)，但外界仍然對(duì)上述三家企業(yè)回港上市充滿(mǎn)了期待，因?yàn)樗鼈円矝](méi)有否認(rèn)。
外界的期待不是沒(méi)有道理。中信證券研報(bào)稱(chēng)，阿里回歸或?yàn)楹Ｍ庵懈殴蓸?shù)立了標(biāo)桿。另一方面，從美股市場(chǎng)來(lái)看，監(jiān)管趨嚴(yán)。2019年12月7日，美國(guó)證監(jiān)會(huì)和美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)管委員會(huì)發(fā)布聯(lián)合聲明——《關(guān)于審計(jì)質(zhì)量和監(jiān)管獲取審計(jì)和其他國(guó)際信息的重要作用聲明——關(guān)于在中國(guó)有大量業(yè)務(wù)的美國(guó)上市公司當(dāng)前信息獲取的挑戰(zhàn)討論》。
有投資者告訴記者，由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)，以及投資者對(duì)企業(yè)在中國(guó)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不熟悉，中概股難以獲得合理的估值。不過(guò)，瑞銀亞太區(qū)投資銀行主管、中國(guó)總裁金弘毅表示，美股一些潛在不確定性還只是紙上談兵，距離真正實(shí)施還有一段距離。
反觀香港市場(chǎng)，少了潛在的不確定性，給了企業(yè)和投資者信心。
2018年，港交所修改上市條例，允許內(nèi)地企業(yè)以第二上市形式在港交所掛牌，同時(shí)，開(kāi)放了同股不同權(quán)的限制，這對(duì)整個(gè)香港資本市場(chǎng)環(huán)境產(chǎn)生了極大的利好。根據(jù)普華永道數(shù)據(jù)，2019年香港以募集總額3155億港元蟬聯(lián)全球IPO(首次公開(kāi)募股)第一，與2018年相比增長(zhǎng)10%，全年共有184家企業(yè)在此首發(fā)上市。
2019年11月26日，阿里巴巴在港交所上市首日，開(kāi)盤(pán)價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲6.25%，市值達(dá)到39993億港元。在隨后的數(shù)十個(gè)交易日中，阿里巴巴屢創(chuàng)市值新高。與此同時(shí)，阿里美股股價(jià)也協(xié)同上漲。
繼阿里巴巴后，投資者期望尋找更多的投資標(biāo)的。根據(jù)港交所規(guī)定，二次上市公司首先必須在包括英美市場(chǎng)上市并至少保持兩年良好合規(guī)記錄，其次市值不低于400億港元，或市值不少于100億港元但最近一年收益至少10億港元。
篩選過(guò)后，符合上述規(guī)則的中概股公司約有30家。百度、網(wǎng)易和攜程皆在其中，除此之外，京東、拼多多、微博、嗶哩嗶哩等公司也符合規(guī)則要求。金弘毅告訴記者，他覺(jué)得很多(在美國(guó)上市的中概股)會(huì)追隨阿里巴巴的做法，考慮回到中國(guó)上市。很多亞洲或者中國(guó)的投資者，雖然理論上可以買(mǎi)美股，但實(shí)際上因?yàn)楦鞣N限制因素不是那么便利。二次上市的確挖掘出了新的一批投資者。
港交所此前曾表示，內(nèi)地企業(yè)關(guān)于二次上市的咨詢(xún)大幅增長(zhǎng)。對(duì)此，一位參與阿里巴巴二次上市的機(jī)構(gòu)投資者告訴記者，阿里巴巴的表現(xiàn)使得市場(chǎng)更加憧憬后續(xù)更多的中概股在港交所二次上市，但關(guān)鍵是大陸資金是否能夠參與交易。目前來(lái)看，雖然參與者幾乎都有興趣了解，但是沒(méi)有具體的時(shí)間表推進(jìn)這些項(xiàng)目。
對(duì)于港交所來(lái)說(shuō)，中概股二次上市也將利好其自身業(yè)績(jī)。摩根士丹利報(bào)告稱(chēng)，2019年港股成交量疲弱，但市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁。2019年底港股上市總市值為38萬(wàn)億港元，較全年平均高16%。港交所三季度業(yè)績(jī)顯示，其前三個(gè)季度營(yíng)收為125.7億港元，同比增長(zhǎng)2.2%，歸屬股東凈利潤(rùn)為74.1億港元，同比下降0.7%。上述機(jī)構(gòu)投資者告訴記者，與倫交所失之交臂，對(duì)港交所此前的布局籌謀是一個(gè)打擊。因此，吸引科技公司在香港二次上市是港交所一大抓手。該投資者表示，香港的架構(gòu)比在內(nèi)地上市操作要簡(jiǎn)單，而且募集的資金是港幣，也可以支持企業(yè)海外業(yè)務(wù)發(fā)展。
摩根士丹利預(yù)測(cè)，2020年會(huì)有更多科技股在香港上市，以美股為主的中概股在香港二次上市將成為2020年的股市主題。
百度去年股價(jià)跌兩成，AI技術(shù)被低估
在此次的赴港二次上市的傳聞里，百度是其中之一。對(duì)于該傳聞，百度方面向回應(yīng)稱(chēng)不予置評(píng)。
事實(shí)上，李彥宏曾表態(tài)希望百度能回到國(guó)內(nèi)上市。2018年全國(guó)兩會(huì)期間，李彥宏就表示相較于香港，百度會(huì)考慮優(yōu)先回內(nèi)地上市，“正在研究相關(guān)政策”。當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)盛傳部分海外上市公司將以CDR(中國(guó)存托憑證)形式回歸A股，包括BATJ等中概股或被納入到第一批名單。但同年6月小米突然宣布優(yōu)先在香港上市，擇機(jī)于內(nèi)地市場(chǎng)發(fā)行CDR后，中概股公司回歸A股就未有下文。
百度近年在美股市場(chǎng)的表現(xiàn)并不亮眼。在過(guò)去的2019年里，百度的股價(jià)下跌20.3%，市值上遭到美團(tuán)、拼多多以及京東的追趕，目前在國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)公司市值中位列第五。
百度股價(jià)不佳的主要因素是業(yè)績(jī)乏力，去年受宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣影響，互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)規(guī)模放緩明顯，百度受此影響業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)停滯，去年第一季度更是錄得上市以來(lái)的首次季度虧損，打擊了投資者的信心。
另一方面，百度的AI技術(shù)未有直接體現(xiàn)在目前的市值中。不少美國(guó)投行認(rèn)為，目前百度的無(wú)人車(chē)、智能音箱等業(yè)務(wù)尚未真正釋放商業(yè)化潛力，因此在評(píng)級(jí)上仍將百度看作是互聯(lián)網(wǎng)廣告公司，市盈率只有12(阿里、騰訊均在40以上)。
如果百度考慮在香港二次上市，那么其AI業(yè)務(wù)的估值或?qū)⒉辉俦皇袌?chǎng)低估。
網(wǎng)易多元化之后需要重新進(jìn)行估值
截至記者發(fā)稿，網(wǎng)易公司對(duì)二次上市的傳言仍然“沒(méi)有回應(yīng)”。值得注意的是，隨著二次上市消息的傳出，網(wǎng)易公司股價(jià)已處于歷史高位。1月14日，網(wǎng)易公司收盤(pán)價(jià)為348.91美元，市值為446.47億美元。較1月2日消息傳出，該公司股價(jià)已上漲超過(guò)6%。
2000年，網(wǎng)易公司在納斯達(dá)克掛牌交易。過(guò)去近20年的時(shí)間，網(wǎng)易憑借其第二大游戲發(fā)行商的身份而被投資者認(rèn)可，由于穩(wěn)定的收入增長(zhǎng)和利潤(rùn)增長(zhǎng)，推動(dòng)股價(jià)增長(zhǎng)。相對(duì)于耀眼的BAT，網(wǎng)易公司在資本市場(chǎng)上一直被低估，這一方面與其公司低調(diào)作風(fēng)有關(guān)，另一方面網(wǎng)易缺乏海外投資者熟悉的招牌產(chǎn)品。
與此同時(shí)，2019年，網(wǎng)易幾項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)生重大調(diào)整，甩掉了多項(xiàng)業(yè)績(jī)欠佳的業(yè)務(wù)，部門(mén)和人事調(diào)整也隨之展開(kāi)。三季度向阿里巴巴出售考拉后，網(wǎng)易電商有業(yè)務(wù)不再單獨(dú)披露，與此同時(shí)，在線(xiàn)教育業(yè)務(wù)整合后，有道率先獨(dú)立IPO，而云音樂(lè)業(yè)務(wù)也隨之傳出獨(dú)立上市計(jì)劃。對(duì)于游戲業(yè)務(wù)，網(wǎng)易延續(xù)六個(gè)季度保持百億營(yíng)收，并繼續(xù)構(gòu)建產(chǎn)品陣列，版號(hào)陸續(xù)獲批。
過(guò)去兩年，網(wǎng)易市盈率曾發(fā)生較大變化，截至1月14日，網(wǎng)易的市盈率為15.92。與此同時(shí)，蘋(píng)果、谷歌母公司Alphabet、Facebook的市盈率皆超過(guò)29，亞馬遜更是高達(dá)83.76，中概股中，阿里巴巴為44.24，新浪為26。
一位投資者告訴記者，需要重新對(duì)網(wǎng)易進(jìn)行估值，以往圍繞盈利能力構(gòu)建的參考系，并沒(méi)有對(duì)其多元化的業(yè)務(wù)和未來(lái)盈利空間給出合理的估值。事實(shí)上，游戲、廣告、電商、教育，以及其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)處于不同的發(fā)展階段，應(yīng)采用更為合理的方式。
攜程股價(jià)“漲不動(dòng)”，更有動(dòng)力回港？
今年1月，攜程被爆出正就回港二次上市事宜與中金公司、摩根大通、摩根士丹利、港交所等進(jìn)行洽談。資深互聯(lián)網(wǎng)觀察人士丁道師認(rèn)為，阿里巴巴回港上市給很多企業(yè)注入了信心。阿里巴巴把這條路走通了，后面的企業(yè)回港上市的時(shí)間、路程會(huì)短很多。
作為國(guó)內(nèi)最大的在線(xiàn)旅游服務(wù)提供商，攜程近年業(yè)績(jī)有放緩的跡象。財(cái)報(bào)顯示，2019年前三季度，攜程實(shí)現(xiàn)營(yíng)收273.31億元，同比增長(zhǎng)16.77%；凈利潤(rùn)為50.03億元，同比增長(zhǎng)117.33%。具體到第三季度，攜程的總營(yíng)收為105億元，同比增長(zhǎng)12%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為22億元，同比增長(zhǎng)52%。但在業(yè)務(wù)板塊上，2019年三季度攜程酒店業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收41億元，同比增長(zhǎng)14%，低于第一、第二季度的增長(zhǎng)；交通票務(wù)預(yù)訂方面實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37億元，同比增長(zhǎng)3%，增速較前兩個(gè)季度的16.1%和12.7%也有明顯放緩。
阿里巴巴回港上市短短幾個(gè)月時(shí)間，市值已飆升至6000多億美元，攜程等公司跟風(fēng)效仿回港上市也變得更加合理。有分析人士稱(chēng)，美股市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)，或成為這些公司回港的一大助推器，攜程等回港可能就是考慮到了這一因素。多位分析師表示，若攜程回港上市，則多了一個(gè)交易場(chǎng)景，并且其在線(xiàn)旅游模式已被驗(yàn)證可行，公司估值自然會(huì)上升。
與網(wǎng)易和百度不同的是，攜程是這三家企業(yè)中唯一過(guò)去六個(gè)月股價(jià)停滯不前的公司。在一些投資者眼中，攜程更有動(dòng)力在香港二次上市，原因是當(dāng)?shù)氐耐顿Y者更熟悉該公司，也更期待其長(zhǎng)期前景。
不僅如此，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)三季度到店、酒旅及旅游收入實(shí)現(xiàn)同比62%的增長(zhǎng)，其持續(xù)在三四線(xiàn)布局，接下來(lái)其管理層還對(duì)低線(xiàn)城市酒店和高端酒店均有野心拓展。雖然從數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)易觀發(fā)布的2019年報(bào)告顯示，攜程市場(chǎng)排名第一，但美團(tuán)的流量在短時(shí)間內(nèi)就達(dá)到攜程一半。
券商招商證券研報(bào)顯示，攜程的優(yōu)勢(shì)在于規(guī)模效應(yīng)、供應(yīng)鏈、移動(dòng)化和平臺(tái)化，劣勢(shì)為低線(xiàn)市場(chǎng)覆蓋不足，低頻的OTA消費(fèi)容易被高頻業(yè)務(wù)平臺(tái)沖擊，難以形成壟斷，而且其地推團(tuán)隊(duì)與美團(tuán)存在差距。2019年上半年OTA行業(yè)三線(xiàn)及以下市場(chǎng)已成為新增量。
面對(duì)來(lái)自美團(tuán)以及背靠阿里生態(tài)的飛豬的競(jìng)爭(zhēng)，攜程針對(duì)低線(xiàn)城市的定價(jià)策略初見(jiàn)成效，并在將來(lái)通過(guò)高端市場(chǎng)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。不過(guò)，攜程單一的低頻次旅游業(yè)務(wù)缺乏與高頻次業(yè)務(wù)的交叉互動(dòng)，容易被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趁虛而入。百度系的流量支持也不及騰訊系和阿里系。
分析人士稱(chēng)，對(duì)攜程而言，二次上市的另一個(gè)好處就是，可以補(bǔ)充彈藥，應(yīng)對(duì)接下來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)。
“只要符合上市規(guī)則，我們都?xì)g迎”
1月13日，記者就百度、網(wǎng)易、攜程等中概股企業(yè)計(jì)劃赴港二次上市，并已與港交所洽談的傳言，向港交所方面求證。港交所發(fā)言人回應(yīng)稱(chēng)，由于自身角色所限，港交所不能評(píng)論個(gè)別公司或上市查詢(xún)情況，關(guān)于其上市意向或進(jìn)度的問(wèn)題，需要詳詢(xún)相關(guān)公司。
“無(wú)論是第一上市還是第二上市，只要是符合香港《上市規(guī)則》要求的公司，我們都?xì)g迎?！痹摪l(fā)言人還表示，不過(guò)，港交所不存在為企業(yè)上市提供協(xié)助的問(wèn)題?！霸谖陆?jīng)濟(jì)公司上市方面，我們所做的主要工作是根據(jù)市場(chǎng)需求進(jìn)行了上市制度改革，掃除了一些阻礙新經(jīng)濟(jì)公司上市的障礙。”
該發(fā)言人介紹，2018年推出的新《上市規(guī)則》新增三個(gè)章節(jié)，并對(duì)原有《上市規(guī)則》條文作相應(yīng)修訂，以容許未能通過(guò)主板財(cái)務(wù)資格測(cè)試的生物科技公司上市，容許擁有不同投票權(quán)架構(gòu)的公司上市，并為尋求在香港作第二上市的大中華及國(guó)際公司提供了方便的第二上市渠道。
“公司選擇去哪里上市可能有很多方面的考量，至于你提到的這些公司是否選擇來(lái)港上市、何時(shí)來(lái)、將來(lái)是否回歸A股都是公司自己的決定，我們無(wú)法回答?！痹摪l(fā)言人表示。不過(guò)，他也指出，香港一向是內(nèi)地企業(yè)境外融資的首選上市地。作為中國(guó)的國(guó)際金融中心，香港具備獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，是中國(guó)與環(huán)球資本市場(chǎng)的主要聯(lián)系，在內(nèi)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演關(guān)鍵角色。
他表示，滬深港通為中國(guó)連通全球市場(chǎng)提供了方便有效的跨境渠道，匯集了大量和多元化的投資者，有助于推動(dòng)市場(chǎng)流通量；香港市場(chǎng)可以進(jìn)行不同規(guī)模的IPO，同時(shí)有能力吸引可觀數(shù)量的投資者參與，為招股定出理想價(jià)格等，這些都是香港市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。
2019年初，港交所制定的三年戰(zhàn)略規(guī)劃聚焦“立足中國(guó)、連接全球及擁抱科技”三大戰(zhàn)略，進(jìn)一步為內(nèi)地科技企業(yè)面向全球的公開(kāi)募資打開(kāi)窗口。該年度，港交所再次登頂全球IPO排名榜首，是十年來(lái)的第六次奪冠。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，去年9月以來(lái)，港交所的上市活動(dòng)就顯著回升，到第四季度，上市公司數(shù)量更是達(dá)到了歷年最多。其中不乏阿里巴巴二次上市這樣引發(fā)海內(nèi)外市場(chǎng)關(guān)注的上市項(xiàng)目。
新戰(zhàn)略發(fā)布之際，港交所總裁李小加曾在他的網(wǎng)志中闡釋道，“如果把我們的業(yè)務(wù)看成是一架飛機(jī)的話(huà)，立足中國(guó)和連接全球就分別是飛機(jī)雙翼的兩個(gè)引擎，缺一不可，如果只有一個(gè)引擎，飛機(jī)是飛不遠(yuǎn)的；擁抱科技則是我們這架飛機(jī)的新型燃料，通過(guò)科技賦能、科技創(chuàng)新，我們可以飛得更高、更快、更遠(yuǎn)。”在這番比喻中，不難看出來(lái)自?xún)?nèi)地的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，對(duì)于港交所的重要意義。
阿里二次上市，成當(dāng)時(shí)全球最大新股發(fā)行
經(jīng)歷了半年多沸沸揚(yáng)揚(yáng)的傳聞，2019年11月13日，阿里巴巴集團(tuán)正式向港交所遞交招股書(shū)，從而確認(rèn)將在港交所掛牌上市。與此同時(shí)，阿里巴巴將ADS(美國(guó)存托憑證)一拆八，外界解讀稱(chēng)，此舉將有助于投資者在港交所交易。隨后的認(rèn)購(gòu)階段，由于需求太強(qiáng)勁，阿里巴巴曾提前停止?jié)撛跈C(jī)構(gòu)投資者對(duì)新股認(rèn)購(gòu)。
13天后的11月26日，阿里巴巴10位來(lái)自全球各地的伙伴代表在港交所敲響上市鑼。馬云并未現(xiàn)身，首席執(zhí)行官?gòu)堄潞鸵槐姼吖茉趫?chǎng)。根據(jù)每股176港元的定價(jià)，阿里巴巴成為當(dāng)時(shí)全球最大規(guī)模的新股發(fā)行。阿里巴巴將一幅包含其各個(gè)經(jīng)濟(jì)體單元，反映現(xiàn)代商業(yè)繁榮的“清明上河圖”送給了港交所。此次二次上市，阿里巴巴還悉數(shù)行使了超額配售股權(quán)。
事實(shí)上，早在2007年，阿里巴巴曾將其B2B業(yè)務(wù)作為獨(dú)立主體在港交所申請(qǐng)上市。然而，上市后，其股價(jià)曾一度暴跌。一方面，美國(guó)次貸危機(jī)導(dǎo)致全球性金融危機(jī)，另一方面，市場(chǎng)認(rèn)為其面向B端的業(yè)務(wù)需要不斷供血面向C端的業(yè)務(wù)。2012年2月，阿里巴巴披露全年業(yè)績(jī)后兩個(gè)小時(shí)，宣布和私有化相關(guān)的公告。
不過(guò)，值得注意的是，在香港上市期間，“雙11”出現(xiàn)，這成為日后中國(guó)電子商務(wù)飛速發(fā)展的重要契機(jī)，并開(kāi)始推動(dòng)傳統(tǒng)零售業(yè)升級(jí)，與此同時(shí)，阿里云業(yè)務(wù)誕生，在為阿里巴巴內(nèi)部業(yè)務(wù)提供技術(shù)支撐的同時(shí)，開(kāi)始對(duì)外提供服務(wù)，成為阿里巴巴的營(yíng)收支柱業(yè)務(wù)之一。
2013年，阿里巴巴曾嘗試以整體在港交所上市，但是因?yàn)楫?dāng)時(shí)港交所尚不接納同股不同權(quán)結(jié)構(gòu)的公司，阿里巴巴只能轉(zhuǎn)到美股。2014年5月，美國(guó)證券交易委員會(huì)披露了阿里巴巴集團(tuán)遞交的招股書(shū)，隨后，在紐交所掛牌上市，成為當(dāng)時(shí)的全球最大規(guī)模IPO。赴美上市第一天，馬云就曾對(duì)外承諾“只要條件允許，我們還會(huì)回來(lái)”。
之后，港交所方面曾反復(fù)向外傳遞，錯(cuò)過(guò)阿里巴巴是損失。2018年，港交所修訂上市規(guī)則，放開(kāi)上市門(mén)檻，掃清政策制度障礙。張勇在敲鐘現(xiàn)場(chǎng)表示，“今年是阿里巴巴成立20周年。在20歲生日之際，我們迎來(lái)了一個(gè)重要的里程碑，就是回家，回香港上市”。
阿里巴巴的回歸首先就是幫助港交所保住了全球集資額前列的地位，其次對(duì)于日成交額不足千億港元的港股，阿里巴巴帶動(dòng)了整個(gè)港股的流動(dòng)，以及更多科技公司的上市。不僅如此，2019年11月28日，阿里巴巴股價(jià)突破200港元關(guān)口，恒生公司公布，由于其符合恒生綜合指數(shù)的快速納入規(guī)則，相關(guān)成分股發(fā)生變動(dòng)，并于12月9日期生效。
接下來(lái)，券商機(jī)構(gòu)看好阿里巴巴進(jìn)入港股通。中信證券研報(bào)稱(chēng)，阿里巴巴在港股再次上市，將為內(nèi)地和香港投資者打通投資渠道，有望對(duì)美股和H股估值形成正向的促進(jìn)作用。尊嘉證券則認(rèn)為，目前阿里業(yè)務(wù)增長(zhǎng)仍高達(dá)四成，加上其龍頭地位享有溢價(jià)。
記者 梁辰 許諾 陸一夫 程子姣
