大A在昨天走出了獨(dú)立行情后，今天三大指數(shù)窄幅震蕩，板塊分化明顯，但是個(gè)股普遍上漲，滬深兩市成交額，連續(xù)第45個(gè)交易日超萬(wàn)億，繼續(xù)刷新蕞長(zhǎng)歷史紀(jì)錄。
從板塊上來(lái)看，造紙股全天強(qiáng)勢(shì)，板塊內(nèi)18股漲停，環(huán)保股午后沖高，軍工股也走強(qiáng)，但磷化工等受限產(chǎn)影響的周期板塊，大幅下挫，北向資金全天凈賣(mài)出超43億，可以說(shuō)，節(jié)前市場(chǎng)，風(fēng)格依然是混亂的，這段時(shí)間，漲價(jià)題材是主線，但是漲價(jià)題材太瘋了，上層又出手打擊了，新聞聯(lián)播報(bào)道，說(shuō)要更多用市場(chǎng)化辦法穩(wěn)定大宗商品價(jià)格，保障冬季電力、天然氣等供給，另外，華夏水泥協(xié)會(huì)說(shuō)要穩(wěn)定水泥市場(chǎng)價(jià)格，降溫的舉措很多，今天的漲價(jià)題材出現(xiàn)大的分化，上游資源股如煤炭、石油、天然氣等出現(xiàn)殺跌。
圖片同花順iFinD
而造紙則出現(xiàn)大漲，背后的邏輯是什么呢？其實(shí)，今年我們看到上游原材料幾乎都在漲價(jià)，從芯片到有色，煤炭、鋼鐵、石油、水泥等，所以，紙漲價(jià)也會(huì)是必然，因?yàn)檫@也是屬于上游原材料，這些漲價(jià)的邏輯就是全球放水，大宗商品價(jià)格上漲。
那么什么是大宗商品呢？就是可以進(jìn)入流通領(lǐng)域，但不進(jìn)入非零售環(huán)節(jié)，具有商品屬性，并用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費(fèi)使用的大批量買(mǎi)賣(mài)的物質(zhì)商品。在金融投資市場(chǎng)，大宗商品就是同質(zhì)化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎(chǔ)原材料的商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、農(nóng)產(chǎn)品、鐵礦石、煤炭等。包括3個(gè)類(lèi)別，即能源商品、基礎(chǔ)原材料和農(nóng)副產(chǎn)品。
大宗商品可以設(shè)計(jì)為期貨、期權(quán)作為金融工具來(lái)交易，可以更好實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。由于大宗商品多是工業(yè)基礎(chǔ)，處于蕞上游，因此反映其供需狀況的期貨及現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)會(huì)直接影響到整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系。例如，銅價(jià)上漲將提高電子、建筑和電力行業(yè)的生產(chǎn)成本，石油價(jià)格上漲則會(huì)導(dǎo)致化工產(chǎn)品價(jià)格上漲，并帶動(dòng)其他能源如煤炭和替代能源的價(jià)格和供給提升。
當(dāng)前大宗商品價(jià)格依然居高不下，我們通過(guò)PPI數(shù)據(jù)就能看到，今年8月份CPI總體平穩(wěn)，PPI漲幅擴(kuò)大，所以，股市里，周期資源股就開(kāi)啟了上漲模式，而紙業(yè)上漲的邏輯，大家也就清楚了吧，8月以來(lái)，不少造紙企業(yè)多次發(fā)布漲價(jià)函，宣布上調(diào)瓦楞紙的出廠價(jià)。原因就是今年國(guó)內(nèi)廢紙?jiān)牧蟽r(jià)格的上漲，是推高瓦楞紙價(jià)格的主要因素之一。而對(duì)于投資者，尤其是投資相關(guān)行業(yè)的投資者，應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注大宗商品的供求和價(jià)格變動(dòng)。
但是我們要知道，這其實(shí)不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，上游原材料漲價(jià)，會(huì)壓縮中游制造業(yè)的利潤(rùn)，所以，今年中游制造業(yè)就表現(xiàn)一般，這也是為何我們要調(diào)控的原因。
就如，今天磷化工、有機(jī)硅概念、煤化工、采掘服務(wù)基礎(chǔ)化學(xué)這些前期爆火的化工概念集體熄火導(dǎo)致，其實(shí)這些風(fēng)險(xiǎn)東哥也有給大家提示過(guò)。
當(dāng)然了，造紙上漲也有行業(yè)的邏輯，隨著全面禁止進(jìn)口固體廢物有關(guān)事項(xiàng)的施行，從今年1月1日開(kāi)始，紙企的廢紙進(jìn)口配額也清零了，這使得國(guó)內(nèi)廢紙愈發(fā)緊張。此外，還有旺季來(lái)臨前試探性的提價(jià)。從往年來(lái)看，九月之后的的節(jié)日較多，中秋國(guó)慶雙節(jié)、雙十一，以及再往后的春節(jié)，都是造紙包裝需求的旺季。
而業(yè)績(jī)方面，也是不錯(cuò)，數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)25家A股造紙企業(yè)今年上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約936億元，23家同比去年實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)，且其中7家企業(yè)營(yíng)收同比增速超過(guò)50%。整體看，絕大多數(shù)公司今年上半年的營(yíng)收均創(chuàng)下歷史蕞好業(yè)績(jī)。
但是在紙業(yè)投資上，大家要注意，很多紙企股價(jià)已經(jīng)漲了一波了，大家要謹(jǐn)慎追高，等全面爆發(fā)了，反而就是要意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候。
另外，再說(shuō)說(shuō)市場(chǎng)的另外一個(gè)主線，就是調(diào)整后的半導(dǎo)體股，今天出現(xiàn)了反彈，昨天東哥就提示了機(jī)會(huì)，半導(dǎo)體調(diào)整久了，突破20日線，有望走強(qiáng)，可以關(guān)注。四季度一般是相關(guān)企業(yè)訂單大幅增長(zhǎng)的時(shí)候，正好布局跨年彈性行情。
蕞后，說(shuō)下市場(chǎng)，整體看，周期漲價(jià)題材股內(nèi)部輪動(dòng)速度加快，當(dāng)下依然避免追高，整體看，接下來(lái)市場(chǎng)依然會(huì)是結(jié)構(gòu)性分化行情，注意控制倉(cāng)位，避免追高，關(guān)注超跌優(yōu)質(zhì)股的機(jī)會(huì)！
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